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老徐谈股!全球玻璃巨头——福耀玻璃

老徐谈理财 2018-12-06 15:43  WZFBW.COM

一、公司简介

福耀玻璃(600660)的主营业务是为各种交通运输工具提供安全玻璃全解决方案,包括汽车级浮法玻璃、汽 车玻璃、机车玻璃相关的设计、生产、销售及服务,公司的经营模式为全球化研发、设计、制造、 配送及售后服务,奉行技术领先和快速反应的品牌发展战略,与客户一道同步设计、制造、服务、 专注于产业生态链的完善,系统地、专业地、快速地响应客户日新月异的需求,为客户创造价值。 福耀是一家社会责任感强烈、安全、环保、正直、共赢的绿色发展型企业。

二、核心竞争力

1、品牌的竞争力,福耀的汽车玻璃占中国市场的75%,全球市场的20%,是全球最大的玻璃供应商,也是最大的品牌。随着行业的集中度提高,小玻璃厂出局福耀的占有率有继续提高的趋势。

2、高效的管理能力,福耀培训了一支有激情、热爱玻璃事业、团结进取的在业界有竞争力的经营、管理、技术、 质量、工艺、设计、IT 团队。

4、突出的研发能力,福耀建成了较完善的产业生态,砂矿资源、优质浮法技术、工艺设备研发制造、全球布局 的 R&D 中心和供应链网络;独特的人才培训、成才机制,共同形成系统化的产业优势“护城河”。由于拥有众多的专利技术福耀的产品毛利率是同行的两倍高达42.6%,这在制造业来说是相当高的(制造业平均水平是10%)。

三、股价表现

老徐谈股!全球玻璃巨头——福耀玻璃

从13年至今福耀玻璃的股价从2.28元涨到了现在的22.98元,涨了近十倍,同期上证指数不过上涨了30%,福耀完全跑赢指数。期间福耀玻璃每年都分红几十亿元,每10股派7.5元,分红率甚至比银行还高。今年福耀玻璃的利润创历史新高,相信还会有高额的分红。

四、经营状况

老徐谈股!全球玻璃巨头——福耀玻璃

截止2018年三季度

老徐谈股!全球玻璃巨头——福耀玻璃

截至2018年三季度

今年三季度福耀营业收入人民币 1,512,243.69 万元,比去年同期增长 12.88%; 实现利润总额人民币 394,662.26 万元,比去年同期增长 51.71%,继续保持高速增长。

五、全球化布局

今年福耀玻璃公布在投资10亿美元在美国建厂,在国内玻璃市场增速下降的情况下,果断出海抢夺海外市场红利,提高海外市场的占有率。美国市场虽然用工成本较高,但是税收相对较低。美国康宁公司是材料科学领域的全球领先企业。恒大集团首席经济学家任泽平曾比较过福耀玻璃和康宁公司的税负情况。2015年,福耀玻璃的综合税率是18.72%,康宁公司是11.49%。目前美国工厂的产能为550万套/年,预计2年后产能利用率能提高到85%,收入增速在20%左右。

六、总结

福耀玻璃拥有核心技术和强势的品牌优势,盈利能力强,有较强的抗风险能力。从股价的表现来看,比较稳定,年初至今大盘下跌了30%左右,可是福耀下跌幅度不到20%,跑赢大盘。这个公司分红率很高非常适合价值投资者长期持有。

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